导言

国务院发展研究中心为了配合中共十五大的召开，曾成立了“国有经济战略性改组”课题组，由著名经济学家吴敬琏教授为总负责人。这项研究人为，“国有经济目前面临的问题，不仅源于国有企业产权界定的缺陷和政企职能不分的状况以及由此导致的经济机制僵化，还源于国有经济战线太长，布局太散”，“为了使改革取得整体性突破，改变国有经济不能令人满意的状况，必须对它进行战略性改组，同时相应地在企业中建立现代企业制度”(参见《国有经济的战略性改组》，中国发展出版社1998年1月版)。这些基本观点当时从上到下都产生了很大影响。这项研究告一段落后，又提出了如何重组的问题，特别是“如何依托资本市场推动国有企业重组”的问题，于是就设立了“资本市场发展与国有企业重组”研究课题，由吴教授做总的指导，由我们二人进行具体组织协调。本书主要是这项研究成果的汇集。

本书由相对独立而在逻辑上相互关联的上下两篇组成。上篇集中探讨了“成功推进国有经济改组需要怎样的资本市场”的问题。资本市场在中国是一个“注意力”(且借用一下互联网经济的时髦词语)高度集中，同时具有高度复杂性的事物。，一方面，从政府到普通老百姓对资本市场都抱有相当高的期待，尽管期待的内容不尽相同；另一方面，依然处在发展初期的资本市场参与者，不论市场主体、中介机构还是监管机构都不够成熟；此外，由于种种原因，中国的资本市场尚处在极易形成过度泡沫的阶段，如前些年“旧经济”中的“鸡大升天”，以及近期“新经济”中的“网络泡沫”。国有经济战略性改组对资本市场的一个基本要求，就是要具有“资源合理配置和再配置”的功能。但在这一点上，现实尚有相当大的距离，理论和政策上也是有争议的。国有企业当然应当进入资本市场，然而，只是将资本市场作为国有企业“解困”和“输血”的工具，还是作为促进国有企业改制和改组的手段，二者之间有着原则性区别。本书上篇对中国资本市场存在的问题，资本市场如何才能为国有经济的战略性改组和全社会的资源合理配置提供有效服务等重要问题，展开了深入分析，同时对相关的资本市场体系、保险机构等机构投资者的培育、中介组织的作用等问题做了讨论。

本书的下篇分析在中国现阶段资本市场及其他外部环境条件下如何有效地推进国有企业重组，主要包括了两方面的内容。首先探讨了国有企业重组的一些基本问题，如重组的涵义、重组的制度条件、重组中企业家的特殊作用、近年来国际上企业和产业重组的新特点、我国国有企业重组若干模式和存在问题等。热心于金融操作，追求规模扩张，而不重视所涉及企业的经营战略和业务结构，是企业重组中的一种倾向，也是重组失败的原因之一。下篇中有两章讨论重组中的企业经营战略和业务结构，重点分析了企业经营多元化和核心竞争力等问题。下篇的另一方面内容是对若干领域国有企业重组的专项研究和案例研究，包括石化、电力、军工等全国性行政性行业垄断大公司的重组，民航、黄金等行业重组、改革和市场开放的案例分析，宁波市纺织业重组的案例研究，最后讨论了小企业的重组、改革和发展问题。值得一提的是，这些专项和案例研究大都是在作者深入调查研究的基础上形成的，具有情况熟悉、对策性强的特点。

本项研究工作持续了两年多的时间。先后参加本书写作的还有吕薇、魏加宁、林家彬、张承惠、张文魁、杨建龙、吴庆、李绍光、王彤、刘勇等。在课题的调查研究活动中，得到了有关部门和企业的大力支持与协助，在此一并表示感谢。

中国资本市场正处在一个数量扩张与质量提高并行的重要发展时期，国有企业及其他企业的重组将更多地依赖于资本市场。在这种互动过程中，一种更加符合市场经济要求的企业与市场关系格局将会形成，有关的理论和政策研究也将进一步得以扩展和深入。

刘世锦，张军扩  

2000年5月8日

目录

导言

上篇

第一章 成功推进国有经济改组需要怎样的资本市场

第二章 完善市场体系，建立多层次和高效率的资本市场

第三章 完善市场监管制度，改善市场秩序

第四章 保险市场发展的问题和对策

第五章 市场主体的培育和发展 

下篇 

第七章 企业重组的制度环境

第八章 企业重组与企业经营战略

第九章 企业重组中的多元化战略问题

第十章 中国国有企业重组的若干模式

第十一章 企业与产业重组：国际新趋势与中国面临的问题

作者

刘世锦，国务院发展研究中心副主任，研究员，博士生导师。1955年1月出生于陕西省西安市。1982年2月毕业于西北大学经济系，获经济学学士学位。1982年3月至1986年10月，在西北大学经济系（后为经济管理学院）工作，任讲师、教研室主任，并在职读硕士学位。1989年11月获中国社会科学院研究生院经济学博士学位。1989年12月-1994年3月在中国社会科学院工业经济研究所工作，任副研究员、研究室副主任。1994年4月至今在国务院发展研究中心工作，曾任市场经济研究所副所长、宏观调节研究部副部长、产业经济研究部部长。目前兼任中国工业经济联合会常务理事及学术委员会副主任、国家产业政策咨询委员会委员、国防科工委专家委员会委员、中国改革基金会学术委员会委员、中国发展研究基金会理事等。兼任若干城市、企业的顾问和若干大学的兼职教授。长期以来致力于经济理论和政策问题研究，主要涉及企业改革、经济制度变迁、宏观经济政策、产业发展与政策等领域。先后在一些国内外重要刊物上发表学术论文及其他文章二百余篇，独著、合著、主编学术著作10余部。撰写一系列内部研究报告。曾多次获得全国性学术奖励，包括第四届孙冶方经济科学优秀论文奖，中国社会科学院优秀论文奖，中国发展研究一等奖等。

张军扩，男，汉族，1961年6月出生，陕西临潼人。国务院发展研究中心副主任、党组成员、研究员。1982年7月毕业于西北大学经济系，获经济学学士学位。1985年5月毕业于华中科技大学（原华中工学院），获经济学硕士学位。1985年6月至1993年9月历任国务院发展研究中心副科级咨研员、正科级咨研员、助理研究员、副研究员（期间：1988年11月至1990年2月借调新华社香港分社研究室研究员）。1993年9月至1998年11月历任国务院发展研究中心经济综合研究部负责人、副部长、研究员。1998年11月任国务院发展研究中心市场经济研究所所长。2004年9月任国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长。2010年11月任国务院发展研究中心办公厅主任。2011年9月任国务院发展研究中心党组成员、办公厅主任。2013年3月任国务院发展研究中心副主任、党组成员。长期从事宏观经济、区域经济、经济改革方面研究工作。荣获1997年政府特殊津贴，1999、2001年中国发展研究一等奖，第八届孙冶方经济科学奖。曾在美国洛约拉大学、世界银行从事访问研究，并担任世界银行、亚洲开发银行项目顾问。兼任西北大学、东北大学博士生导师。